Bitcoin-louhintayhtiö MARA Holdings myi vuoden 2026 ensimmäisen puoliskon aikana noin 23 093 Bitcoinia yhteensä noin 1,63 miljardilla dollarilla. Yhtiö on muuttanut tapaansa käyttää Bitcoin-varantojaan ja hyödyntää niitä nyt aiempaa aktiivisemmin toimintansa, investointien ja rahoituksen tukena.
MARA Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissiolle toimittaman raportin mukaan Bitcoinien keskimääräinen myyntihinta oli 70 631 dollaria kappaleelta.
Kesäkuun lopussa yhtiöllä oli edelleen hallussaan 35 577 BTCä, joiden käypä arvo oli noin 2,08 miljardia dollaria. Vuoden 2025 lopussa MARA Bitcoin-varanto oli vielä 53 822 BTCä.
Muutos on merkittävä, sillä MARA tunnettiin aikaisemmin strategiasta, jossa louhittuja Bitcoineja pyrittiin ensisijaisesti säilyttämään. Yhtiö alkoi sallia uusien louhittujen Bitcoinien myymisen vuonna 2025 ja laajensi vuonna 2026 käytäntöä koskemaan myös aikaisemmin kerättyjä varantoja.
Bitcoin-myynnit toivat MARA merkittävästi käteistä
Bitcoinien myynti muodosti MARA suurimman investointitoiminnan kassavirran lähteen vuoden ensimmäisellä puoliskolla.
Yhtiö sai investointitoiminnastaan nettomääräisesti noin 1,47 miljardia dollaria käteistä. Vuotta aikaisemmin investointitoiminta oli puolestaan kuluttanut noin 337 miljoonaa dollaria.
Rahaa tarvitaan myös yhtiön kasvaviin infrastruktuuri-investointeihin. MARA käytti ensimmäisellä vuosipuoliskolla 94,3 miljoonaa dollaria kiinteistöihin ja laitteisiin sekä nettomääräisesti 61,1 miljoonaa dollaria Exaion- ja Meerkat-yritysostoihin.
Yhtiö rakentaa liiketoimintaansa Bitcoin-louhinnan lisäksi tekoälyn, korkean suorituskyvyn laskennan ja muun datakeskusinfrastruktuurin ympärille.
Samaan aikaan MARA on vähentänyt velkaansa. Yhtiö käytti noin 912,8 miljoonaa dollaria vuosina 2030 ja 2031 erääntyvien vaihtovelkakirjalainojen osittaisiin takaisinmaksuihin ja 350 miljoonaa dollaria aikaisemman luottolimiitin maksamiseen.
Kokonaisvelka laski vuoden 2025 lopun noin 3,6 miljardista dollarista noin 2,4 miljardiin dollariin kesäkuun loppuun mennessä.
Jäljellä olevia Bitcoineja käytetään myös vakuutena
MARA ei ainoastaan myy Bitcoin-varantojaan. Yhtiö käyttää niitä myös lainaukseen ja vakuudelliseen rahoitukseen.
Kesäkuun lopussa 4 742 BTCä oli lainattu kolmansille osapuolille ja 4 528 BTCä oli asetettu vakuudeksi. Vapaasti käytettävissä oli tämän jälkeen 26 307 BTCä, joiden arvo oli tuolloin noin 1,5 miljardia dollaria.
Bitcoin-lainauksesta MARA kirjasi ensimmäisen kuuden kuukauden aikana 10,7 miljoonaa dollaria korkotuloja.
Strategia laajeni edelleen elokuussa. MARA asetti 18 750 Bitcoinia vakuudeksi Coinbase Creditin ja Two Prime Lendingin kanssa tehdyille uusille rahoitusjärjestelyille, joiden kautta yhtiö sai yhteensä 600 miljoonaa dollaria lisää lainakapasiteettia.
Bitcoin-varannosta on näin muodostumassa MARA perinteisen sijoitusomaisuuden lisäksi aktiivinen rahoitusväline.
MARA teki 1,87 miljardin dollarin tappion
Kryptovaluutan myynnit osuivat samaan aikaan heikon tuloskehityksen kanssa. MARA liikevaihto oli vuoden ensimmäisellä puoliskolla 349,5 miljoonaa dollaria, kun vuotta aikaisemmin vastaava luku oli 452,4 miljoonaa dollaria.
Yhtiö kirjasi samalla noin 1,87 miljardin dollarin nettotappion. Vuotta aikaisemmin MARA oli tehnyt 274,8 miljoonan dollarin nettotuloksen.
Bitcoinin hinnan lasku vaikutti tulokseen voimakkaasti. MARA kirjasi Bitcoin-varantojensa käyvän arvon laskuksi noin 1,4 miljardia dollaria ensimmäisen kuuden kuukauden aikana.
Yhtiö jatkoi tästä huolimatta louhintakapasiteettinsa kasvattamista. Aktiivinen laskentateho nousi vuoden takaisesta 57,4 EH/sä 70,3 EH/s:ään ja kokonaisenergiakapasiteetti 1,7 gigawatista 1,9 gigawattiin.
Bitcoin-varannot tukevat myös uusia datakeskushankkeita
MARA kasvava rahoitustarve liittyy osittain yhtiön suunnitelmaan laajentua suurempiin energia- ja datakeskushankkeisiin.
Yhtiö sopi huhtikuussa Long Ridge Energy & Powerin ostamisesta. Ohiossa sijaitsevaan kokonaisuuteen kuuluu 485 megawatin kaasukäyttöinen voimalaitos sekä yli 1 600 eekkeriä maa-aluetta. Kaupan yritysarvo on noin 1,5 miljardia dollaria.
MARA kehittää lisäksi Texasissa yli 1 200 eekkerin aluetta, johon suunnitellaan korkean suorituskyvyn laskentaa, Bitcoin-louhintaa ja muuta laskentainfrastruktuuria.
Kesäkuun lopussa MARA oli noin 421 miljoonaa dollaria käteistä ja noin 2,1 miljardin dollarin arvosta Bitcoinia.
Yhtiön vuoden 2026 toiminta osoittaa samalla selvän muutoksen Bitcoin-strategiassa. Bitcoin ei ole MARA enää pelkästään pitkäaikaisesti säilytettävä varanto, vaan sitä myydään, lainataan ja käytetään vakuutena yhtiön muun liiketoiminnan ja investointien rahoittamiseksi.