Yhdysvaltain hyödykejohdannaismarkkinoita valvova viranomainen CFTC on pyytänyt liittovaltion tuomioistuinta käsittelemään kiireellisesti Minnesotan uutta ennustemarkkinoita koskevaa lakia. Viranomaisen mukaan päätös on saatava ennen 1. elokuuta, jolloin laki on määrä ottaa käyttöön.
Tapauksen lopputuloksella voi olla merkittäviä vaikutuksia siihen, miten ennustemarkkinoita säännellään Yhdysvalloissa tulevaisuudessa. Kyse ei koske ainoastaan Minnesotaa, vaan myös sitä, kuuluuko tapahtumasopimusten valvonta yksinomaan liittovaltiolle vai voivatko yksittäiset osavaltiot kieltää ne omilla rahapelilaeillaan.
Minnesota haluaa kieltää ennustemarkkinat
Minnesotan kuvernööri Tim Walz allekirjoitti lain toukokuussa. Lain mukaan ennustemarkkinoiden perustaminen, ylläpitäminen, välittäminen tai markkinointi osavaltiossa muuttuu rikokseksi.
Osavaltion mukaan ennustemarkkinat muistuttavat käytännössä rahapelaamista ja voivat altistaa käyttäjiä peliongelmille sekä taloudellisille menetyksille. Viranomaiset katsovat, että niitä voidaan tämän vuoksi rajoittaa samalla tavoin kuin muitakin rahapelejä.
Lain on määrä tulla voimaan 1. elokuuta.
CFTC katsoo osavaltion ylittävän toimivaltansa
CFTC haastoi Minnesotan oikeuteen jo 19. toukokuuta. Viranomaisen mukaan uusi laki on ristiriidassa Yhdysvaltain Commodity Exchange Act -lain kanssa, joka antaa tapahtumasopimusten valvonnan liittovaltion vastuulle.
CFTC pyysi tuomioistuinta keskeyttämään lain täytäntöönpanon siihen asti, kunnes varsinainen oikeudenkäynti on ratkaistu.
Oikeuskäsittely on jo pidetty, mutta tuomari ei ole vielä antanut päätöstään väliaikaisesta määräyksestä.
CFTC ilmoitti, että mikäli päätöstä tai väliaikaista lykkäystä ei anneta 28. heinäkuuta mennessä, se katsoo hakemuksensa käytännössä hylätyksi ja vie asian muutoksenhakutuomioistuimen käsiteltäväksi.
Kalshi ja Polymarket liittyivät mukaan
Myös ennustemarkkina-alustat Kalshi ja Polymarket ovat hakeneet oikeudelta väliaikaista keskeytystä. Yritykset katsovat, että Minnesotan laki estäisi niiden toiminnan osavaltiossa, vaikka niiden tarjoamat tapahtumasopimukset perustuvat liittovaltion sääntelyyn.
Ne ovat ilmoittaneet toimivansa samalla tavalla kuin CFTC, mikäli tuomioistuin ei tee päätöstä määräaikaan mennessä.
Tällöin myös yhtiöt hakevat ratkaisua liittovaltion muutoksenhakutuomioistuimelta.
Kiista koskee koko alan tulevaisuutta
Oikeusjutun keskeinen kysymys on, saavatko osavaltiot soveltaa omia rahapelilakejaan tuotteisiin, joita valvotaan jo liittovaltion tasolla.
CFTC puheenjohtaja Michael Selig on varoittanut, että Minnesotan laki voisi käytännössä tehdä liittovaltion hyväksymillä markkinapaikoilla toimivista yrityksistä ja niiden asiakkaista rikollisia pelkästään heidän sijaintinsa perusteella.
Jos tuomioistuin hyväksyy Minnesotan tulkinnan, muutkin osavaltiot voivat ryhtyä säätämään vastaavia kieltoja. Tällöin ennustemarkkinoiden saatavuus voisi vaihdella merkittävästi osavaltiosta toiseen.
CFTC kiristi samalla omaa valvontaansa
Vaikka CFTC puolustaa oikeudessa ennustemarkkinoiden asemaa, viranomainen ei ole keventämässä alan valvontaa.
Heinäkuussa CFTC julkaisi uuden ohjeistuksen, jossa se vaatii pörssejä toimittamaan aiempaa tarkemmat tiedot uusista tapahtumasopimuksista.
Jatkossa ilmoituksissa on kuvattava yksityiskohtaisesti esimerkiksi:
- sopimusten ehdot
- selvitysmenettely
- käytettävät tietolähteet
- sääntelyn noudattaminen
Viranomaisen mukaan yleisluontoiset ilmoitukset eivät enää riitä, vaan jokainen uusi tuotetyyppi on perusteltava erikseen.
Liittovaltion sääntelylle löytyy myös tukea
Samaan aikaan CFTC valmistelee uusia valtakunnallisia sääntöjä ennustemarkkinoille. Tarkoituksena on määritellä, millaisia tapahtumasopimuksia voidaan tarjota esimerkiksi sodista, vaaleista, urheilusta tai muista yhteiskunnallisista tapahtumista.
Julkinen lausuntokierros päättyi 27. heinäkuuta. Krypto sektorin toimijat Hyperliquid Policy Center ja Multicoin Capital tukivat yhteisessä lausunnossaan yhtenäistä liittovaltion sääntelyä.
Niiden mukaan pörssissä kaupattavat tapahtumasopimukset eroavat olennaisesti perinteisestä vedonlyönnistä, koska käyttäjät käyvät kauppaa keskenään markkinahinnoilla eivätkä vedonlyöntiyhtiötä vastaan.
Järjestöjen mukaan 50 erilaisen osavaltiokohtaisen sääntelyjärjestelmän soveltaminen hajottaisi markkinat ja vaikeuttaisi sekä yritysten että sijoittajien toimintaa.
Päätöksellä voi olla vaikutuksia koko Yhdysvaltoihin
Minnesotan tapausta pidetään yhtenä merkittävimmistä ennustemarkkinoita koskevista oikeuskiistoista Yhdysvalloissa.
Kyse ei ratkaise ainoastaan yhden osavaltion lakia, vaan voi muodostaa ennakkotapauksen sille, kuinka laajasti osavaltiot voivat rajoittaa liittovaltion valvomia tapahtumasopimuksia.
Mikäli tuomioistuin keskeyttää lain voimaantulon, Kalshin, Polymarketin ja muiden vastaavien palvelujen toiminta voi jatkua Minnesotassa oikeusprosessin ajan. Jos väliaikaista määräystä ei anneta, asia siirtynee nopeasti muutoksenhakutuomioistuimen ratkaistavaksi.