Stablecoin-yhtiö Circle on vahvistanut jatkavansa yhteistyötään Coinbasen kanssa nykyisillä ehdoilla vielä kolmella vuodella. Samalla yhtiö ilmoitti, ettei se aio aloittaa osinkojen maksamista, vaan käyttää pääomansa uusien tuotteiden, infrastruktuurin ja kasvuhankkeiden rahoittamiseen.
Ilmoitus julkaistiin Circle Internet Groupin toisen vuosineljänneksen 2026 tulosjulkistuksen yhteydessä.
Coinbase-sopimus jatkuu automaattisesti
Circle ja Coinbase solmivat nykyisen yhteistyösopimuksensa elokuussa 2023, kun yhtiöt purkivat aiemmin USDC-stablecoinia hallinnoineen Centre Consortium -rakenteen. Samalla Circle otti täyden vastuun USDC liikkeeseenlaskusta ja hallinnoinnista, kun taas Coinbase sai vähemmistöosuuden yhtiöstä.
Sopimus sisältää automaattisen kolmen vuoden jatkomahdollisuuden, mikäli molemmat osapuolet täyttävät sopimuksen ehdot. Circle vahvisti nyt, että nämä ehdot ovat täyttyneet ja yhteistyö jatkuu ainakin vuoteen 2029 saakka.
Yhteistyö on keskeinen osa molempien yhtiöiden liiketoimintaa, sillä Coinbase hyödyntää USDCä laajasti omissa tuotteissaan ja palveluissaan.
Coinbase hyötyy USDC reservituloista
Nykyisessä yhteistyömallissa Coinbase ei toimi pelkästään USDC jakelukanavana. Sopimuksen mukaan pörssi saa osuuden stablecoinin reservivaroista syntyvistä tuotoista.
Circle saa ensin oman osuutensa USDC reservituloista, minkä jälkeen jäljelle jäävät tuotot jaetaan sen perusteella, missä USDCä säilytetään. Coinbase saa lisäksi osuuden myös sellaisista reservituloista, jotka syntyvät sen oman alustan ulkopuolella olevasta USDC-kierrosta.
Toisen vuosineljänneksen lopussa noin 30 prosenttia kaikesta liikkeellä olevasta USDCä sijaitsi Coinbasen alustalla. Circle puolestaan hallinnoi omien järjestelmiensä kautta noin 17 prosenttia koko kierrossa olevasta tarjonnasta.
USDC jatkoi kasvuaan
Circle raportoi, että USDC kokonaismäärä nousi vuosineljänneksen lopussa 73,3 miljardiin dollariin. Kasvua kertyi noin 19 prosenttia vuoden takaiseen verrattuna.
Yhtiön liikevaihto ja reservitulojen yhteissumma nousivat 701 miljoonaan dollariin, mikä tarkoitti noin seitsemän prosentin kasvua vuodentakaisesta. Kasvua hidasti kuitenkin reservivarojen tuottojen lasku korkoympäristön muutosten seurauksena.
USDC on edelleen yksi maailman suurimmista dollariin sidotuista stablecoineista, ja sen käyttö jatkaa laajenemistaan sekä kryptopörsseissä että erilaisissa maksupalveluissa.
Circle jatkaa uusien yhteistyökumppaneiden hankintaa
Vaikka Coinbase on Circlelle tärkein yhteistyökumppani, uusi sopimus ei estä yhtiötä rakentamasta uusia jakeluverkostoja.
Circle kertoi sillä olevan jo yli 150 yhteistyökumppania, jotka tukevat USDC käyttöä esimerkiksi krypto pörsseissä, digitaalisissa lompakoissa, maksusovelluksissa ja muissa finanssipalveluissa.
Yhtiö tekee aktiivisesti uusia yhteistyösopimuksia kasvattaakseen stablecoininsa käyttöä maailmanlaajuisesti.
Hyperliquid-yhteistyö nosti USDC-siirrot otsikoihin
Circle ja Coinbase ovat tehneet yhteistyötä myös Hyperliquid-ekosysteemissä.
Yhtiöt siirsivät aiemmin noin 4,4 miljardin dollarin arvosta USDCä Coinbaseen liittyvään osoitteeseen HyperEVM-verkossa. Tuolloin kyseessä oli yksi historian suurimmista yksittäisistä USDC-siirroista.
Circle kertoi myöhemmin, että noin 90 prosenttia Hyperliquidin USDC-varoista säilytettiin Coinbasen alustalla ja loput noin 10 prosenttia Circlen omissa järjestelmissä. Yhtiö ei kuitenkaan paljastanut, miten tästä syntyvät tuotot jakautuvat osapuolten kesken.
Osinkoja ei ole suunnitteilla
Talousjohtaja Jeremy Fox Geen kertoi tulospuhelussa, ettei Circle suunnittele säännöllisten osinkojen maksamista osakkeenomistajille.
Yhtiön tavoitteena on säilyttää vahva tase ja käyttää kassavarat liiketoiminnan kasvattamiseen. Johdon mukaan sijoitukset uusiin tuotteisiin, infrastruktuuriin, jakeluverkostoon ja mahdollisiin yritysjärjestelyihin tuottavat pitkällä aikavälillä enemmän arvoa kuin osinkojen maksaminen.
Circle pitää itseään edelleen kasvuyhtiönä eikä osinkoyhtiönä.
Sääntelyyn investoidaan voimakkaasti
Circle jatkaa samalla investointejaan Yhdysvaltojen sääntelyn edellyttämään infrastruktuuriin.
Yhtiö sai heinäkuussa lopullisen hyväksynnän Office of the Comptroller of the Currency -viranomaiselta Circle National Trust -yksikön perustamiseen. Alkuvaiheessa sen tehtävänä on tarjota säilytyspalveluja Circlelle ja sen tytäryhtiöille, mutta tulevaisuudessa palveluja voidaan laajentaa myös institutionaalisille asiakkaille.
Samalla Circle valmistautuu GENIUS Act -lainsäädännön toimeenpanoon, jonka odotetaan määrittelevän tarkemmin stablecoin-liikkeeseenlaskijoiden reservivaatimukset, valvonnan, lunastukset ja muut toimintaedellytykset.
Jakelukustannukset pysyvät merkittävinä
USDC kasvun myötä myös jakelukumppaneille maksettavat korvaukset kasvavat.
Circle maksoi vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä Coinbaseen liittyviä jakelukustannuksia noin 330,6 miljoonaa dollaria, mikä oli enemmän kuin vuotta aiemmin.
Yhtiö arvioi, että kustannukset voivat nousta edelleen USDC käytön kasvaessa ja uusien jakelukumppaneiden liittyessä verkostoon.
Sijoittajat seuraavatkin tarkasti sitä, kuinka paljon Circle pystyy kasvattamaan reservitulojaan suhteessa kasvaviin jakelukustannuksiin.
Circle uskoo kuitenkin nykyisen strategiansa tukevan pitkän aikavälin kasvua. Uusittu Coinbase-sopimus poistaa yhden merkittävän epävarmuustekijän yhtiön liiketoiminnasta, samalla kun johto jatkaa panostuksia stablecoin-palveluiden laajentamiseen uusille markkinoille.