Kryptoyhtiö BitMine Immersion Technologies on tehnyt merkittävän suunnanmuutoksen liiketoiminnassaan. Aiemmin Bitcoin-louhintaan keskittynyt yritys saa nyt lähes kaikki tulonsa Ethereumin steikkauksesta ja validaattoripalveluista.
Yhtiön tuoreen SEC:lle toimitetun neljännesvuosiraportin mukaan Ethereumin steikkaus tuotti kolmen kuukauden aikana 45,7 miljoonaa dollaria, mikä vastasi noin 98 prosenttia koko yhtiön liikevaihdosta.
Liikevaihto kasvoi yli 22-kertaiseksi vuodessa
BitMinen kokonaisliikevaihto nousi tarkastelujaksolla 46,5 miljoonaan dollariin. Vuotta aiemmin yhtiö teki samalla ajanjaksolla vain noin 2,05 miljoonan dollarin liikevaihdon. Tuolloin suurin osa tuloista muodostui Bitcoin-louhintaan liittyvistä palveluista sekä louhintalaitteiden vuokrauksesta.
Viimeisin tulos kertoo, kuinka nopeasti yhtiö on siirtynyt Ethereum-keskeiseen strategiaan rakennettuaan yhden maailman suurimmista yritysten omistamista ETH-varannoista.
Ethereumin steikkaus on nyt tärkein tulonlähde
BitMine aloitti natiivin Ethereum-steikkauksen marraskuussa 2025. Maaliskuussa 2026 yhtiö laajensi toimintaansa käynnistämällä Made in America Validator Networkin (MAVAN), joka tarjoaa validaattori- ja steikkausinfrastruktuuria institutionaalisille asiakkaille.
Samassa kuussa BitMine osti myös australialaisen steikkausinfrastruktuuriin erikoistuneen Pier Two -yhtiön.
Yritysoston vaikutus näkyi jo tuoreimmassa tuloksessa, sillä Pier Two toi noin 3,53 miljoonaa dollaria neljänneksen steikkaustuotoista. Se toimii nykyisin osana MAVAN-brändiä.
Yhdeksän kuukauden aikana steikkaus ja validaattoripalvelut ovat tuottaneet yhteensä noin 56,9 miljoonaa dollaria, mikä vastaa noin 95 prosenttia BitMinen koko liikevaihdosta kyseisellä ajanjaksolla.
BitMine steikkaa jo lähes viisi miljoonaa Etheriä
Yhtiö on jatkanut Ethereum-omistustensa kasvattamista myös raportointijakson jälkeen. Heinäkuun 12. päivän tilanteen mukaan BitMine omisti noin 5,77 miljoonaa ETH-tokenia.
Näistä noin 4 917 000 Etheriä oli aktiivisesti steikattuna joko yhtiön omien validaattoreiden tai yhteistyökumppaneiden kautta.
Tämä tarkoittaa, että noin 85 prosenttia koko Ethereum-varannosta tuottaa jatkuvasti steikkauspalkkioita.
Tavoitteena viisi prosenttia koko Ethereumin tarjonnasta
BitMinen pitkän aikavälin strategia on poikkeuksellisen kunnianhimoinen.
Yhtiön hallituksen puheenjohtaja Tom Lee on kertonut tavoitteena olevan omistaa noin viisi prosenttia koko Ethereum-verkon Ether-tarjonnasta. Strategia tunnetaan nimellä “Alchemy of 5%”.
Mikäli tavoite toteutuu, BitMine nousisi yhdeksi maailman suurimmista Ethereumin institutionaalisista omistajista.
Arvio: steikkaus voisi tuottaa lähes 300 miljoonaa dollaria vuodessa
Tom Leen mukaan BitMine voisi ansaita noin 284 miljoonaa dollaria vuodessa steikkauspalkkioina, jos koko yhtiön Ethereum-omaisuus olisi steikattuna.
Arvio perustuu noin 2,7 prosentin vuotuiseen steikkaustuottoon.
Kyseessä on kuitenkin laskennallinen ennuste. Toteutuvat tuotot riippuvat muun muassa:
- Ethereum-verkon steikkaustuotoista
- Etherin markkinahinnasta
- validaattoreiden suorituskyvystä
- mahdollisista protokollamuutoksista
- sääntelyn kehittymisestä
BitMine korostaa myös omassa SEC-raportissaan, että yhtiön tulovirta on nykyisin vahvasti riippuvainen juuri steikkaustoiminnasta.
Bitcoin-liiketoiminnan merkitys on pienentynyt
Samalla kun Ethereumista on tullut yhtiön tärkein tulonlähde, vanha Bitcoin-liiketoiminta on jäänyt selvästi pienempään rooliin.
Viimeisellä neljänneksellä:
- Bitcoin-louhinta tuotti noin 624 000 dollaria.
- Konsultointipalvelut toivat noin 168 000 dollaria.
- Louhintalaitteiden vuokrauksesta ja myynnistä ei kertynyt enää lainkaan liikevaihtoa, sillä toiminta on lopetettu.
Voimakkaasta kasvusta huolimatta tulos jäi tappiolle
Vaikka liikevaihto kasvoi moninkertaiseksi, BitMine raportoi neljännekseltä noin 83,6 miljoonan dollarin nettotappion.
Tappioon vaikuttivat erityisesti johdannaissijoituksiin liittyvät arvonmuutokset sekä muut kulut.
Yhtiön tulos osoittaa, että Ethereum-steikkaus on muodostunut sen tärkeimmäksi operatiiviseksi tulonlähteeksi. Samalla liiketoiminnan kannattavuus on kuitenkin edelleen vahvasti sidoksissa Etherin hintakehitykseen, steikkaustuottoihin ja yhtiön laajaan Ethereum-strategiaan. Kryptovaluutat ovat trendaavia tässäkin suhteessa.