Yhdysvaltain kryptolainsäädännön kannalta merkittävän CLARITY Act -lakiesityksen eteneminen näyttää hidastuneen senaatissa, mutta sijoitusyhtiö Bitwisen mukaan mahdollinen viivästys ei estä kryptomarkkinoiden kasvua.
Bitwisen sijoitusjohtaja Matt Hougan arvioi, että vaikka kongressi ei hyväksyisi lakia ennen senaatin elokuun taukoa, markkinat voivat edelleen hyötyä arvopaperimarkkinavalvoja SEC:n uusista sääntelytoimista sekä institutionaalisten sijoittajien kasvavasta kiinnostuksesta digitaalisia omaisuuseriä kohtaan.
CLARITY Actin eteneminen on epävarmaa
Lakiesityksen tulevaisuus on tällä hetkellä avoin. Yhdysvaltain senaatin 4. elokuuta julkaistulla työjärjestyksellä ei ollut merkintää CLARITY Actista eikä myöskään keskustelun päättämiseen tarvittavaa cloture-menettelyä ollut vireillä.
Tämä kaventaa merkittävästi mahdollisuuksia saada lakiesitys käsiteltyä ennen senaatin kesätaukoa.
Matt Hougan arvioi, että 5. elokuuta on käytännössä viimeinen mahdollinen päivä jättää cloture-esitys, mikä mahdollistaisi menettelyn etenemisen vielä kuluvan viikon aikana.
Laki tarvitsee edelleen 60 senaattorin tuen
CLARITY Act hyväksyttiin aiemmin senaatin pankkivaliokunnassa äänin 15–9. Sen jälkeen senaattori Cynthia Lummis julkaisi yhdistetyn, yli 600-sivuisen lakiluonnoksen, jossa yhdistettiin pankki- ja maatalousvaliokuntien valmistelutyö.
Täysistunnossa eteneminen on kuitenkin huomattavasti vaikeampaa.
Normaalissa menettelyssä keskustelun päättäminen edellyttää 60 senaattorin tukea, eikä tarvittavaa enemmistöä ole tällä hetkellä varmistettu.
SEC voi edistää kryptomarkkinoita ilman uutta lakia
Hougan uskoo, ettei kryptovaluutta markkinoiden kehitys pysähdy, vaikka CLARITY Act viivästyisi. Hänen mukaansa SEC:n puheenjohtaja Paul Atkins on osoittanut valmiutta käyttää nykyisiä toimivaltuuksiaan digitaalisten omaisuuserien sääntelyn selkeyttämiseen.
Projekti Crypto -aloitteen kautta SEC valmistelee muun muassa:
- tokenien luokittelua
- pääomamarkkinoiden sääntöjä
- arvopaperimarkkinoiden kehittämistä
- digitaalisiin omaisuuseriin liittyviä sääntelyuudistuksia.
Houganin mukaan nämä toimet voivat jopa vauhdittaa alan kehitystä ennen varsinaisen lainsäädännön valmistumista.
SEC ei kuitenkaan voi korvata kongressia
Vaikka SEC pystyy muuttamaan omia sääntöjään, viraston toimivallalla on rajansa. CLARITY Act määrittelisi ensimmäistä kertaa selkeästi vastuunjaon SEC:n ja hyödykejohdannaismarkkinoita valvovan CFTC:n välillä.
Lakiesitys sisältää myös säännöksiä muun muassa:
- digitaalisten hyödykemarkkinoiden valvonnasta
- kryptopörsseistä
- tokenien tiedonantovelvollisuuksista
- stablecoin-järjestelyistä
- hajautetusta rahoituksesta (DeFi)
- rahanpesun estämisestä.
Näitä kokonaisuuksia SEC ei voi ratkaista yksin pelkällä viranomaisohjeistuksella.
Demokraatit vaativat lisää muutoksia
Lakiesityksen etenemistä vaikeuttaa myös poliittinen erimielisyys. Seitsemän demokraattisenaattoria ilmoitti heinäkuussa, ettei nykyinen versio täytä heidän vaatimuksiaan.
He haluavat tiukempia sääntöjä erityisesti:
- poliitikkojen kryptosijoituksista
- kuluttajansuojasta
- rahanpesun torjunnasta
- eturistiriitojen estämisestä
- markkinoiden valvonnasta.
Lisäksi pankkisektori on vaatinut tiukempia rajoituksia stablecoineihin liittyville palkkiojärjestelmille, kun taas osa senaattoreista haluaa rajoittaa ennustemarkkinoiden toimintaa erityisesti urheilu- ja vedonlyöntisopimusten osalta.
Syksyn aikataulu voi vaikeuttaa lain etenemistä
Jos CLARITY Act ei etene tällä viikolla, seuraava mahdollisuus siirtyy syksyyn. Senaatti siirtyy elokuun puolivälissä kotiosavaltiojaksolle, minkä jälkeen käsittelyä vaikeuttavat muun muassa budjettineuvottelut, marraskuun vaalit sekä useat muut keskeneräiset lakihankkeet.
Hougan kuvailee mahdollista viivästystä tilanteeksi, jossa lakiesitys pysyy muodollisesti hengissä, mutta etenemiselle ei ole selvää aikataulua.
Markkinat suhtautuvat aiempaa varovaisemmin
Ennustemarkkina Polymarketin mukaan CLARITY Actin todennäköisyys tulla hyväksytyksi vuoden 2026 loppuun mennessä on laskenut noin 23 prosenttiin.
Luku ei ole virallinen ennuste, vaan kuvastaa sijoittajien odotuksia markkinapaikalla. Siitä huolimatta Bitwisen näkemys on optimistinen.
Yhtiön mukaan kryptomarkkinoiden kehitys ei ole enää täysin riippuvainen yhdestä lakiesityksestä. Institutionaalisten sijoittajien kasvava kiinnostus sekä SEC:n mahdolliset sääntelyuudistukset voivat ylläpitää alan kasvua, vaikka CLARITY Actin lopullinen hyväksyntä siirtyisi myöhempään ajankohtaan.