Tokenisoitujen osakkeiden kaupankäyntivolyymi kasvoi heinäkuussa 2026 peräti 288 prosenttia, mutta kasvu ei jakautunut tasaisesti eri tuotteiden kesken. Valtaosa kaupankäynnistä keskittyi yhteen tuotteeseen, QQQB:hen, joka seuraa Nasdaq-100-indeksiä seuraavaa QQQ-ETF:ää. Vaikka markkina kasvoi nopeasti, kehitys osoittaa samalla, kuinka vahvasti ala on edelleen yksittäisten tuotteiden varassa.
QQQB nousi tokenisoitujen osakkeiden veturiksi
QQQB on lohkoketjussa toimiva versio Invescon QQQ-ETF:stä. Tokenin liikkeeseenlaskija säilyttää taustalla varsinaiset ETF-osuudet, joiden perusteella vastaava määrä tokeneita luodaan.
Tuotteen suurin etu on jatkuva kaupankäynti. Siinä missä perinteinen QQQ-ETF on sidottu Yhdysvaltain pörssien aukioloaikoihin, QQQB:tä voidaan ostaa ja myydä vuorokauden ympäri hajautetuilla markkinapaikoilla. Tämä on lisännyt kiinnostusta erityisesti Euroopassa ja Aasiassa toimivien sijoittajien keskuudessa.
Samalla markkina on kuitenkin hyvin keskittynyt. Vaikka tarjolla on tokenisoituja versioita myös yksittäisistä osakkeista ja muista ETF-tuotteista, niiden kaupankäyntivolyymit jäivät selvästi QQQB:n varjoon.
Robinhood rakentaa omaa tokenisoitujen osakkeiden ekosysteemiä
Robinhood käynnisti vuoden 2026 toisella neljänneksellä Robinhood Chain -lohkoketjun, jonka tavoitteena on mahdollistaa tokenisoitujen osakkeiden nopeampi ja ympärivuorokautinen kaupankäynti.
Alusta toimii Arbitrum-teknologian päällä, ja Robinhood on toistaiseksi maksanut käyttäjien transaktiokulut kokonaan itse. Näin yhtiö pyrkii poistamaan yhden aiempien tokenisoitujen osakkeiden suurimmista ongelmista: korkeat lohkoketjumaksut, jotka tekivät pienistä kaupoista kannattamattomia.
Tämä tukijärjestelmä on kuitenkin tarkoitus lopettaa arviolta syyskuun lopussa. Sen jälkeen nähdään, kuinka suuri osa nykyisestä kaupankäynnistä perustuu todelliseen kysyntään ja kuinka moni käyttäjä jatkaa kaupankäyntiä myös silloin, kun transaktiot eivät enää ole ilmaisia.
Vaihtoehtona osakefutuurit
Samaan aikaan osa krypto pörsseistä lähestyy markkinaa toisella tavalla tarjoamalla osakkeisiin sidottuja perpetual-futuureita.
Näissä tuotteissa sijoittaja ei omista varsinaista osaketta tai tokenisoitua versiota siitä, vaan saa pelkästään hintakehitykseen perustuvan johdannaissopimuksen. Malli mahdollistaa ympärivuorokautisen kaupankäynnin ilman, että taustalla tarvitsee säilyttää oikeita osakkeita.
Tokenisoiduissa osakkeissa sijoittajalla on puolestaan oikeus taustalla säilytettävään arvopaperiin, mikä erottaa ne johdannaisista. Käytännössä markkinoilla kilpailee tällä hetkellä kaksi erilaista mallia: toinen perustuu varsinaiseen omistukseen ja toinen pelkkään hinnan seuraamiseen.
DTCC:n lokakuun hanke voi muuttaa markkinaa
Lokakuussa markkinoille on tulossa myös DTCC:n tokenisoitujen arvopapereiden infrastruktuuri. DTCC vastaa käytännössä lähes kaikkien yhdysvaltalaisten osakekauppojen selvityksestä, joten sen siirtyminen tokenisoituihin ratkaisuihin voi olla merkittävä askel koko toimialalle.
Toisin kuin Robinhood, DTCC rakentaa suljettua verkkoa institutionaalisille toimijoille eikä avointa lohkoketjua vähittäissijoittajille. Tämä voi vahvistaa tokenisaation asemaa, mutta samalla kasvattaa kilpailua Robinhoodin kaltaisille toimijoille.
Kasvuluku kertoo vain osan tarinasta
Heinäkuun 288 prosentin kasvu näyttää vaikuttavalta, mutta pelkkä prosenttiluku ei kerro koko kuvaa. Valtaosa kaupankäynnistä syntyi yhden tuotteen ympärille, eikä markkina ole vielä laajentunut useisiin suosittuihin tokenisoituihin osakkeisiin tai ETF-tuotteisiin.
Seuraavien kuukausien aikana huomio kohdistuu erityisesti siihen, alkavatko myös muut tokenisoidut sijoitustuotteet kerätä merkittävää kaupankäyntivolyymiä vai jääkö QQQB edelleen markkinan selväksi poikkeukseksi. Samalla Robinhoodin transaktiotukien päättyminen ja DTCC:n uusi infrastruktuuri voivat määrittää, mihin suuntaan koko tokenisoitujen osakkeiden markkina kehittyy.