Strategyn osake joutui voimakkaaseen laskuun heinäkuun lopulla sen jälkeen, kun yhtiö raportoi yli kahdeksan miljardin dollarin neljännesvuositappion ja ilmoitti muuttavansa pääoman käyttöä. Sen sijaan, että kaikki käytettävissä oleva pääoma ohjattaisiin uusiin Bitcoin-ostoihin, yhtiö aikoo toistaiseksi vahvistaa tasettaan ja kasvattaa kassavarojaan.
Vaikka Strategy tunnetaan edelleen maailman suurimpana pörssilistattuna Bitcoin-omistajana, yhtiön johto korostaa, ettei nykyinen ratkaisu tarkoita muutosta pitkän aikavälin sijoitusstrategiaan.
Suuret kirjanpidolliset tappiot painoivat tulosta
Strategy raportoi toiselta vuosineljännekseltä 8,22 miljardin dollarin nettotappion. Suurin syy oli Bitcoin-omistusten arvon lasku, joka kirjattiin yhtiön tulokseen käyvän arvon kirjanpitosääntöjen mukaisesti.
Yhtiöllä oli raportointijakson päättyessä hallussaan 843 775 Bitcoinia, joiden hankintahinta oli yhteensä noin 63,7 miljardia dollaria. Keskimääräinen ostohinta oli noin 75 500 dollaria Bitcoinilta.
Bitcoinin markkinahinnan lasku painoi omistusten arvon noin 54,8 miljardiin dollariin, mikä näkyi suoraan yhtiön tuloksessa. Samalla Strategy muistutti, että kyse on pääosin realisoitumattomista kirjanpidollisista tappioista eikä varsinaisista myynneistä.
Positiivisena puolena ohjelmistoliiketoiminnan liikevaihto kasvoi lähes seitsemän prosenttia vuoden takaisesta 122,4 miljoonaan dollariin.
Bitcoin-ostot jäävät tauolle
Yhtiön hallituksen puheenjohtaja Michael Saylor kertoi tulospuhelussa, että Strategy ei aio käyttää kaikkea vapaata pääomaansa välittömiin Bitcoin-ostoihin.
Sen sijaan yhtiö aikoo ylläpitää sekä käteisvaroja että Bitcoin-omistuksia samanaikaisesti. Strategyn mukaan tavoitteena on rakentaa vakaampi rahoitusasema ennen uusien suurten Bitcoin-hankintojen tekemistä.
Toimitusjohtaja Phong Le puolestaan kertoi, ettei uusia Bitcoin-ostoja tehdä ainakaan niin kauan kuin yhtiön STRC-etuoikeutettu osake käy selvästi alle sen 100 dollarin nimellisarvon.
STRC-osakkeiden tukeminen nousi etusijalle
Strategy käytti heinäkuun aikana noin 25 miljoonaa dollaria STRC-etuoikeutettujen osakkeiden takaisinostoihin. Samalla yhtiö keräsi markkinoilta yli 540 miljoonaa dollaria myymällä tavallisia osakkeitaan.
Johdon mukaan STRC-osakkeen hinnan palauttaminen lähemmäs nimellisarvoaan on tärkeää, koska yhtiö hyödyntää etuoikeutettuja osakkeita merkittävänä rahoituskanavana tulevia investointeja varten.
Lisäksi Strategylla oli raportin mukaan noin 3,75 miljardin dollarin kassavarat, joiden avulla yhtiö pystyy kattamaan osinko- ja korkomenoja ilman, että sen tarvitsee myydä Bitcoin-omistuksiaan heikossa markkinatilanteessa.
Osakekurssi hakee edelleen suuntaa
Strategyn osake päätyi tulosjulkistuksen jälkeen noin 93 dollarin tasolle laskettuaan päivän aikana hetkellisesti alle 90 dollarin. Kyseessä oli ensimmäinen käynti tämän hintatason alapuolella sitten heinäkuun alun.
Teknisen analyysin perusteella noin 90 dollarin alue muodostaa osakkeelle tärkeän tukitason. Mikäli kurssi painuisi pysyvämmin sen alapuolelle, seuraavat merkittävät tukialueet löytyisivät kesäkuun pohjalukemien läheltä.
Samaan aikaan volatiliteetti on pienentynyt selvästi kevään voimakkaiden kurssiliikkeiden jälkeen, mikä voi ennakoida suurempaa liikettä jompaan kumpaan suuntaan lähiviikkojen aikana.
Analyytikot uskovat edelleen pitkän aikavälin nousuun
Osakekurssin laskusta huolimatta useat analyytikot säilyttivät positiivisen näkemyksensä Strategysta.
Benchmark laski tavoitehintansa 570 dollarista 435 dollariin, mutta piti edelleen ostosuosituksen voimassa. Myös H.C. Wainwright toisti ostosuosituksensa ja arvioi osakkeen tavoitehinnaksi 325 dollaria.
Analyytikoiden mukaan Strategy hyötyy edelleen merkittävästi, mikäli Bitcoinin kurssi kääntyy uuteen nousuun. Samalla yhtiön vahva kassatilanne sekä päätös vahvistaa rahoitusrakennetta voivat helpottaa uusien pääomien hankkimista tulevia Bitcoin-ostoja varten.
Vaikka Bitcoin-ostot ovat toistaiseksi tauolla, Strategy ei ole muuttanut pitkän aikavälin tavoitettaan kasvattaa kryptovaluutta omistuksiaan. Seuraavien kuukausien aikana markkinoiden huomio kohdistuu erityisesti Bitcoinin hintakehitykseen sekä siihen, milloin yhtiö katsoo voivansa jatkaa ostojaan.