Yhdysvaltalainen ennustemarkkinapalvelu Kalshi on kokenut merkittävän takaiskun oikeudessa. New Yorkin liittovaltion tuomioistuin hylkäsi yhtiön vaatimuksen väliaikaisesta määräyksestä, jolla se olisi halunnut estää osavaltiota soveltamasta omia rahapelilakejaan yhtiön urheiluun liittyviin ennustesopimuksiin.
Päätös ei ratkaise koko oikeuskiistaa, mutta se antaa New Yorkille mahdollisuuden jatkaa asian käsittelyä normaalisti. Samalla ratkaisu lisää painetta Kalshille, joka käy vastaavia oikeudellisia kiistoja myös muualla Yhdysvalloissa.
Tapaus voi muodostua ennakkotapaukseksi koko nopeasti kasvavalle ennustemarkkinoiden toimialalle, sillä sen lopputulos vaikuttaa siihen, kuinka laajasti osavaltiot voivat valvoa liittovaltion hyväksymiä ennustemarkkinoita.
Kiista koskee urheiluun liittyviä ennustesopimuksia
Kalshi tarjoaa niin sanottuja prediction market -markkinoita, joissa käyttäjät voivat käydä kauppaa erilaisten tulevien tapahtumien lopputuloksilla.
Alun perin palvelu keskittyi esimerkiksi talouteen, politiikkaan ja makrotaloudellisiin tapahtumiin liittyviin sopimuksiin. Viime vuosina urheilutapahtumat ovat kuitenkin nousseet yhdeksi sen tärkeimmistä liiketoiminta-alueista.
Juuri tämä on herättänyt vastustusta useissa osavaltioissa. New York katsoo, että urheiluun liittyvät ennustemarkkinat muistuttavat käytännössä vedonlyöntiä ja kuuluvat siksi osavaltion rahapelisääntelyn piiriin. Kalshi puolestaan pitää tuotteitaan rahoitusinstrumentteina, joita valvoo liittovaltion viranomainen eikä yksittäinen osavaltio.
Kalshi vetosi liittovaltion lainsäädäntöön
Oikeudessa Kalshi perusteli kantaansa Commodity Exchange Act -lailla (CEA), joka säätelee hyödykejohdannaismarkkinoita Yhdysvalloissa.
Yhtiön mukaan sen sopimukset kuuluvat Commodity Futures Trading Commissionin (CFTC) yksinomaiseen valvontaan. Tämän vuoksi New Yorkilla ei Kalshin näkemyksen mukaan olisi oikeutta soveltaa omia rahapelilakejaan palveluun. Tuomari Analisa Torres ei kuitenkaan hyväksynyt tätä tulkintaa tässä vaiheessa oikeusprosessia.
Hänen mukaansa Kalshi ei pystynyt osoittamaan riittävän vakuuttavasti, että liittovaltion lainsäädäntö syrjäyttäisi automaattisesti osavaltioiden oikeuden säännellä urheiluun liittyviä vedonlyöntiä muistuttavia tuotteita.
Tuomioistuin korosti osavaltioiden roolia rahapelien valvonnassa
Ratkaisussaan tuomioistuin painotti, että rahapelien sääntely on Yhdysvalloissa perinteisesti kuulunut ennen kaikkea osavaltioiden vastuulle.
Vaikka CFTC valvoo johdannaismarkkinoita liittovaltion tasolla, tuomioistuimen mukaan sen toimivalta ei ole rajaton.
Päätöksessä todettiin myös, ettei mikään liittovaltion laki edellytä, että kaikkia hyväksyttyjä sopimuksia olisi tarjottava samanlaisina jokaisessa osavaltiossa. Tämä on merkittävä huomio, sillä Kalshi oli vedonnut siihen, että osavaltiokohtaiset rajoitukset olisivat ristiriidassa liittovaltion sääntelyn kanssa.
Oikeusprosessi jatkuu edelleen
Vaikka päätös oli Kalshille selvä takaisku, oikeuskiista ei ole vielä päättynyt. Tuomioistuin ratkaisi ainoastaan yhtiön hakeman väliaikaisen määräyksen. Se ei ottanut lopullisesti kantaa siihen, rikkooko Kalshin toiminta New Yorkin rahapelilakeja.
Seuraavaksi asia etenee käsittelyyn, jossa arvioidaan muun muassa, pitäisikö koko kanne hylätä vai jatkuuko oikeudenkäynti varsinaiseen pääkäsittelyyn. Lopullinen ratkaisu voi kestää vielä pitkään, ja asiantuntijoiden mukaan tapaus saattaa edetä myöhemmin myös muutoksenhakutuomioistuimiin.
Ennustemarkkinoista käydään laajempaa valtataistelua
New Yorkin tapaus ei ole yksittäinen poikkeus. Kalshi ja CFTC ovat viime kuukausina joutuneet useisiin oikeudellisiin kiistoihin eri puolilla Yhdysvaltoja siitä, missä kulkee raja kryptojen ennustemarkkinoiden ja rahapelaamisen välillä.
Liittovaltion viranomaiset ovat haastaneet oikeuteen myös useita osavaltioita, jotka ovat pyrkineet rajoittamaan liittovaltion valvomien ennustemarkkinoiden toimintaa.
Samaan aikaan myös rahapeliala on pyrkinyt vaikuttamaan lainsäädäntöön. Useat yhdysvaltalaiset pelialan järjestöt ovat vaatineet kongressia sulkemaan urheiluun ja kasinopeleihin liittyvät ennustemarkkinat CFTC sääntelyn ulkopuolelle. Niiden mukaan tuotteet muistuttavat käytännössä vedonlyöntiä ja niitä tulisi kohdella samalla tavalla kuin muitakin rahapelejä.
Urheilusopimukset ovat Kalshille yhä tärkeämpi liiketoiminta
Oikeuskiista osuu Kalshin kannalta herkkään aikaan. Yhtiön kaupankäyntivolyymista jo noin 65 prosenttia muodostuu urheiluun liittyvistä ennustemarkkinoista. Mahdolliset rajoitukset voisivat siksi vaikuttaa merkittävästi sen liiketoimintaan.
Samalla Kalshi on jatkanut uusien sijoittajien etsimistä ja laajentanut palveluaan, vaikka oikeusprosessit ovat lisänneet epävarmuutta.
New Yorkin päätös ei ratkaise koko kiistaa, mutta se osoittaa, ettei ennustemarkkinoiden oikeudellinen asema ole vielä läheskään selvä. Lopullisella ratkaisulla voi olla huomattava vaikutus siihen, miten vastaavia palveluita voidaan tarjota Yhdysvalloissa tulevaisuudessa.